评论员文章

(资料图片仅供参考)

内地香港“通关”首阶段实施，全球投资机构进一步确立了中国重启、消费复苏逻辑。部分机构再度调高相关指数目标点位预期。

机构进一步看多中国

2022年12月4日，摩根士丹利调高中国市场评级。2023年1月9日，仅过了一个月余，摩根士丹利再度唱多中国，并表示对中国市场愈加乐观。

1月9日的研究报告中，摩根士丹利进一步调高对2023年GDP增速的预期至5.7%。而彭博社调研的经济学家预测均值为4.8%。摩根士丹利预测，2023年底美元对人民币汇率为6.65，人民币呈现升值趋势。不仅如此，摩根士丹利还认为2023年中国股市或引领全球，股票市场风险溢价和美股盈利会获得结构性改善。

记者发现，摩根士丹利对2023年底MSCI中国指数的目标点位从70提高到80；2023年底恒生指数的目标点位从21200提高到24500；沪深300指数2023年底的目标点位从4350提高到4500。

值得注意的是，沪深300指数目标点位提升的幅度小于MSCI中国指数、恒生指数目标点位提升的幅度。记者获悉，摩根士丹利对海外上市中国互联网公司更加乐观。

摩根士丹利认为消费和互联网平台会引领中国市场的盈利修复。例如，正在进行的改善股东收益的行为，如回购、分红、降本增效等，再如经济整体的修复。摩根士丹利尤其期待行业龙头公司盈利获得改善。

摩根士丹利表示，对2023年下半年的消费增长变得更加乐观。这背后的原因是经济上行周期带来的收入增长。更偏好非必需消费，包括运动服饰、白酒、家电和免税等。

渣打预测今年中国经济增长将达到5.8%，渣打银行大湾区行政总裁林远栋表示，中国消费重启在下半年成为推动全球经济复苏的重要驱动力(行情838275,诊股)之一，而大湾区将在促进国内国际双循环上实现新作为。相信重启内地与香港之间的频繁人口流动，将增进大湾区人才和技术的交流，提升个人和企业对跨境金融和理财服务的需求。

看好零售、餐饮、酒店等

香港与内地免检疫通关带来了哪些投资机会？

针对这个问题，南方东英表示，香港本地对旅游、地产、本地消费的预期很高，入境政策调整后，港股这类行业录得大幅上涨。内地市场和香港市场预期类似，出行、线下消费是重点关注对象。另外，中国内地市场希望通过新的入境政策提高外资的交流和采购便利程度，南方东英也看到很多外贸型省份组织商贸团出访海外，对制造业、出口行业也有积极作用。当然，在入境政策调整的同时，中国也出台了其他行业政策，例如地产、新能源等。当前整个市场多重利好因素共同作用。零售、餐饮、酒店、航空等前期受疫情影响严重的服务行业获得助推力。经济活动复苏对这些行业现金流和业务增长带来希望。

中国市场资产配置方面，南方东英表示，整体而言，2023年权益类表现会优于固定收益产品。在股票方面，提升符合经济复苏周期的行业和领域在组合中占比，偏向具成长属性和与国家政策方向一致的行业。债券方面，南方东英判断境内利率市场在增长预期下收益率会上行，不建议增加久期配置。

中欧基金国际固定收益及多元资产总监叶英聪表示，接下来，她会更关注政策的连贯性和具体落实力度，后续实体经济的数据反馈是关键。市场永远在交易预期，但是实体经济决定了资金量是否能持久，小阳春能否延续。