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投资要点

核心结论：①金融支持绿色低碳发展或将逐步走向强制化、规范化。②生物多样性保护目前正得到加速推进，在 ESG 体系及发展趋势中，生物多样性方面的议题也将更加受到关注。③截至 2022 年 12 月 30 日，国内碳配额价格为 55 元/吨，较 2022 年 11 月同期下跌 4.38%。截至 2022 年 12 月 31 日，我国 ESG 存续基金总计 276 只，ESG 基金规模约为 3593.63 亿元，较 2022年 11 月增长 0.281%。

金融支持绿色低碳发展或将逐步走向强制化、规范化。2022 年 12 月 10 日，中国人民银行副行长宣昌能就全球绿色转型作主题演讲，其表示逐步由自愿走向强制是金融支持绿色低碳发展的大趋势。2022 年 12 月 20 日，北京绿色交易所董事长表示，积极发展绿色投融资等绿色相关服务，助力企业实现双碳目标，是北京绿色交易所的重要任务和使命，北京绿色交易所将持续完善碳定价、碳量化和碳金融等方面的核心能力，服务社会低碳转型、助力经济绿色发展。2022 年 12 月 26 日，中国上市公司协会发布了《上市公司 ESG行业报告》，报告指出随着绿色发展战略和“双碳”目标的驱动，我国 ESG行业逐步进入快速发展阶段。在政策驱动和监管指引下，A 股上市公司的 ESG管理能力和信息披露水平稳步提升。2022 年 12 月 4 日，2022 年中国上市公司绿色治理（ESG）指数发布。结果显示，2022 年我国上市公司 ESG 指数平均值为 56.58，较 2021 年的 56.13 提高了 0.45，但上市公司绿色治理仍有比较大的改善空间。我们认为，我国当前 ESG 体系还有许多待完善与提升的地方，未来 ESG 将得到更多来自政府、监管机构和各市场主体的重视。

生物多样性保护目前正得到加速推进，相关议题也将更加受到关注。2022年 12 月 7 日至 19 日，《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段会议在加拿大蒙特利尔召开，会议成功通过“昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架”（简称“框架”）。“框架”提出到 2030 年保护至少 30%的全球陆地和海洋的目标；同时“框架”要求全球环境基金设立生物多样性框架基金，由发达国家向发展中国家提供生物多样性保护资金。此外，会议还讨论了“生物多样性抵消”问题。“生物多样性抵消”（biodiversity offset）是和“碳信用额度”（carbon credit）类似的一种市场工具。“生物多样性抵消”已被纳入 COP15 的早期协议草案中。2022 年 12 月 5 日，COP15 第二阶段会议即将召开之际，我国最高人民法院发布《中国生物多样性司法保护》，发布或更新涉生物多样性保护各领域司法解释。我们认为生物多样性保护目前正得到加速推进，在 ESG 体系及发展趋势中，生物多样性方面的议题也将更加受到关注。

国内外碳配额和 ESG 基金发行情况。截至 2022 年 12 月 30 日，国内碳配额价格为 55 元/吨，较 2022 年 11 月同期下跌 4.38%，欧盟碳配额期货结算价为 81.07 欧元/吨，较 2022 年 11 月同期下跌 4.27%。2022 年 12 月国内碳市场成交额为 2625.3 万吨，欧盟碳期货成交量为 67709.3 万吨。国内交易量相较 2022 年 11 月增加 259.71%，欧盟交易量较 2022 年 11 月减少7.71%。截至 2022 年 12 月 30 日，2022 年 12 月 ESG 基金发行了 1 只；12月发行份额 10.10 亿份。截至 2022 年 12 月 30 日，我国 ESG 存续基金总计276 只，ESG 基金规模约为 3593.63 亿元，较 2022 年 11 月增长 0.281%。

风险提示：国内外疫情反复影响经济复苏，国内外宏观政策收紧。